Conselho da Warner Bros. recomenda que acionistas rejeitem oferta da Paramount
17/12/2025
(Foto: Reprodução) O conselho da Warner Bros. Discovery orientou seus acionistas a rejeitar a proposta de aquisição de US$ 108,4 bilhões apresentada pela Paramount Skydance, informou a empresa nesta quarta-feira (17).
A medida — que fortalece a posição favorável à venda do conglomerado de mídia para a gigante do streaming Netflix — representa mais uma reviravolta na disputa pelos ativos da Warner, que abrangem o tradicional estúdio de cinema e TV e um extenso catálogo audiovisual.
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“Estamos convencidos de que a parceria entre Netflix e Warner Bros. trará mais opções e valor aos consumidores, ampliará o alcance da comunidade criativa com nossa distribuição combinada e impulsionará o crescimento de longo prazo”, afirmou a Warner Bros. na quarta-feira.
“Firmamos este acordo porque o portfólio robusto de franquias, o extenso catálogo e a forte capacidade de estúdio da Netflix complementam — e não duplicam — nossos negócios atuais.”
Em 5 de dezembro, a Netflix anunciou um acordo para adquirir os estúdios de TV e cinema, além da divisão de streaming da Warner, por US$ 72 bilhões. Três dias depois, a Paramount apresentou uma oferta hostil de US$ 108,4 bilhões, colocando pressão sobre o negócio da Netflix. (leia mais abaixo)
🔎 Uma oferta hostil é uma tentativa de aquisição em que uma empresa tenta comprar outra sem o apoio da diretoria ou do conselho da empresa que está sendo alvo. Em vez de negociar "amigavelmente" com os executivos, quem faz a oferta vai direto aos acionistas, normalmente oferecendo um valor atrativo pelas ações para tentar assumir o controle.
O portfólio da Warner inclui clássicos como Casablanca e Citizen Kane, além de franquias e séries de sucesso, como Harry Potter, Friends, a HBO e a plataforma de streaming HBO Max.
Quem vencer a disputa conquistará uma vantagem expressiva na chamada “guerra do streaming”, assegurando um acervo robusto de conteúdos que há tempos desperta interesse para aquisições.
Logotipo da Warner Bros. no Festival Internacional de Criatividade Cannes Lions em Cannes
REUTERS/Eric Gaillard/Foto de Arquivo
A proposta da Netflix
O valor total do acordo anunciado pela Netflix, caso seja concluído, chegaria a cerca de US$ 82,7 bilhões. Além dos US$ 72 bilhões ofertados aos acionistas da Warner, a gigante do streaming assumiria as dívidas da companhia, o que elevaria o valor total da transação.
Apesar do anúncio — e antes da proposta apresentada pela Paramount —, o acordo de venda ainda precisa ser finalizado e aprovado pelos órgãos reguladores dos Estados Unidos.
Na prática, caso a compra avance, a Netflix poderia reduzir sua dependência de estúdios externos e fortalecer sua expansão para áreas como games, eventos ao vivo e novos serviços ao consumidor.
Segundo fontes da agência Reuters com conhecimento das negociações, a proposta da Netflix chamou atenção por dois motivos principais:
incluía o compromisso de manter lançamentos de filmes da Warner Bros. Discovery nos cinemas — um movimento relevante para a Netflix, que historicamente tem resistido a priorizar exibições amplas nas salas;
previa o pagamento majoritariamente em dinheiro.
A oferta hostil da Paramount
Poucos dias após o anúncio da Netflix, a Paramount apresentou sua oferta hostil para assumir o controle da Warner Bros. Discovery. O negócio, no entanto, segue um formato diferente do acordo anunciado pela gigante do streaming.
💰 Na proposta, a Paramount ofereceu US$ 30 por ação, em dinheiro — acima do valor implícito de cerca de US$ 28 por ação da oferta da Netflix, calculado a partir do valor total da transação dividido pelo número de ações da companhia. Considerando a compra e a assunção das dívidas, o pacote total da Paramount chega a US$ 108,4 bilhões.
A investida ampliou a disputa e reacendeu a pressão sobre as negociações, que já vinham movimentando executivos de Hollywood, reguladores e autoridades políticas, incluindo o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, desde o anúncio do acordo da Netflix.
Além disso, a ofensiva marcou a escalada de uma série de tentativas da Paramount para avançar em uma combinação de negócios com a Warner nos últimos meses.
Desde setembro, o estúdio vem avaliando alternativas para formar um novo conglomerado de mídia capaz de competir com gigantes como a própria Netflix e empresas de tecnologia, como a Apple, que têm ampliado sua presença no setor de entretenimento.
